东吴证券股份有限公司孙瑜，于想淼近期对今世缘进行讨论并发布了讨论讲述《2024年三季报点评：感性放慢天天影视下载，雕刻奋进》，本讲述对今世缘给出买入评级，现时股价为44.48元。

　　今世缘(603369)　　投资重点　　事件：公司发布24Q3财报，前三季度终了收入99.4亿元，同增18.9%；归母净利30.9亿元，同增17.1%。单三季度终了收入26.4亿元，同增10.1%；归母净利6.2亿元，同增6.6%。Q3收入放慢主因公司符合控货减负，同期货折加多亦对收入酿成影响。　　Q3放慢减负保抓渠谈良性，多价钱带平衡发力。24Q3公司酒类收入终了26.3亿元，同比+10.3%，跟随动销放缓、渠谈去库，中秋旺季公司放置调控回款、发货节拍。1）分居品看，24Q3特A+、特A类居品收入单季同比差别为11.7%、9.6%，累计同比差别为18.9%、21.9%，预计素雅、对开、V系增速相对好于合座。其中，V系在小体量基础上抓续开发，跟随省内品牌宣传、消费培育充足式参加有用落地，V3动销体量有所安逸。四开换代后价钱体系基本终了过渡，批价踏的确410元傍边，Q3跟随需求趋弱且公司减促稳价，增速环比回落。对开受益部分消费需求价位下移，终了价稳量增。素雅强基权略抓续鼓动，渠谈辅助、网点布局力度加大，现在已在省内多地步入起量正轨，在100+元价位份额终了快速擢升。2）分地区看，24Q3省内收入累计同比+17.7%，各区域阛阓增长相对平衡，其中苏中、盐城保抓增速向上态势。24Q3省外不时鼓动样板阛阓开发，低基数下收入累计同比+32.7%。　　Q3收现增速放缓，货折及结构波动拉低毛销推崇。1）收现端看，Q3季末公司契约欠债5.4亿元，同比/环比差别为-7.7/-0.8亿元，主系公司以良性动销为主，回款历程条目符合削弱；Q3销售收现同比-1.8%。2）利润端看，24Q3净利率同比-0.8pct至23.7%，主因毛销差同比回落。①Q3毛利率同比-5.1pct至75.6%，1是旺季红包投放等促销计谋加大；2是四开增速放缓，公司居品结构同比略有下移。②Q3销售费率同比-3.9pct至20.6%，主系用度结构改革，同期四开、V系促销举止有所收缩；处分费率（含研发用度）同比+0.4pct至4.8%，瞻望主系薪酬及物料销耗支拨增长。　　拓渠谈、强动销面面俱到，省内多价位份额擢起飞间怒放。省内400元价位主力单品国缘四开保抓强势，而且成效凹凸带动V系和雅系发展，终了对省内多量增量需求的积极改换。24H2公司一方面通过减促稳价保险高价位居品渠谈利润空间，另一方面通过加强销售系结、用度精确投放等举措安逸C端份额，营销落地成效显赫好于省内其他竞品。现在素雅、单开、对开等中高等价位居品实时终了增量补充，公司在100~500价位份额向上场面已较明确，改日亦期待600+价位份额帆乘风飞。　　盈利预测与投资评级：公司省内市占率稳步擢升、省外点状阛阓栽种想路了了。洽商短期需求走弱，咱们略改革2024-2026年归母净利润为36.1、41.3、49.0亿元（前值差别为37.7、45.1、53.5亿元），同比+15%、14%、19%，现时对应24-26年PE为15/14/11X，守护“买入”评级。　　风险领导：经济向好不治服性，资本用度支拨超预期，居品结构推崇不足预期。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据缠绵，中金公司王文丹讨论员团队对该股讨论较为长远，近三年预测准确度均值高达93.23%天天影视下载，其预测2024年度包摄净利润为盈利36.17亿，凭证现价换算的预测PE为15.44。

最新盈利预测明细如下：

裸舞

该股最近90天内共有41家机构给出评级，买入评级35家，增抓评级5家，中性评级1家；昔时90天内机构观念均价为59.32。

以上实质为本站据公开信息整理天天影视下载，由智能算法生成，不组成投资冷落。

---